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全球央行已經(jīng)連續(xù)18個季度成為黃金凈買家，中國央行最近也連續(xù)兩次增持黃金儲備，這說明了各國對于黃金作為儲備資產(chǎn)的重視。
筆者：請談談與石油和美元相比，黃金在投資方面的收益和意義。
Albert：對于投資石油，我們可能無法進行專業(yè)的介紹。但是對于黃金投資的收益和意義，我們認為黃金作為一種資產(chǎn)類別，具備多種獨有特性。不管經(jīng)驗多寡，投資者都為黃金所具有的可靠、有形、長期保值的特性所吸引，而長久以來，黃金價格的走勢一直獨立于其他資產(chǎn)價值的變化。
在投資組合中適度配置2%~10%比例的黃金，能夠維持并提升投資組合的表現(xiàn)。我們經(jīng)過分析認為，黃金可被配置于投資組合中，以保護其全球購買力，減少波動性，并在市場震蕩期間最大程度地減少損失。在出售其他資產(chǎn)會導致?lián)p失的情況下，黃金可作為高質量的流動資產(chǎn)使用。
隨著投資者對“中國經(jīng)濟增速放緩將會對全球經(jīng)濟造成影響”的擔憂進一步加劇，8月全球股市巨幅震蕩。中國股票市場下跌20%，英國富時指數(shù)100下跌12%，標普500指數(shù)下降10%，印度Nifty指數(shù)下降8%。大宗商品走勢同樣疲軟，石油較當月初相比下降20%。
然而，黃金卻逆市上揚：美元黃金上漲5%，人民幣黃金上漲9%，盧比黃金上漲10%。黃金自古以來就是財富保值工具，因為它能幫助全球投資者有效規(guī)避包括金融、貨幣疲軟、通脹、尾部風險在內的多種風險。黃金的避險屬性在2007年至2009年金融危機以及西方市場1987年黑色星期一事件中得到很好的證明。
對于黃金投資的意義，可以從個人、投資顧問和機構三個方面來闡述：
對于個人，可作為小額儲蓄，或者更大額的長期投資，購買黃金或有黃金支撐的金融產(chǎn)品，能夠保護財富并增加風險后的回報。在均衡的投資組合中配置少量的黃金產(chǎn)品，能夠潛在地降低整體投資風險，幫助抵御市場震蕩。
對于投資顧問，在組合中適度配置2%~10%的黃金，能夠實質性地減少波動，提升風險調整后的回報。此外，黃金作為資產(chǎn)組合多元化工具，還具有一些獨有特性：比如可以抵御通貨膨脹；有效對抗貨幣風險；是具有高流動性的有形資產(chǎn)，在其他資產(chǎn)價值縮水時能夠收獲回報；產(chǎn)品適合所有類型的投資者等。
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