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目前，江銅資產(chǎn)總額、銷售收入、凈利潤(rùn)等均屬國(guó)內(nèi)銅行業(yè)第一。江銅現(xiàn)擁有銅資源儲(chǔ)量1500萬噸以上，按2002年地質(zhì)普查數(shù)據(jù)，占全國(guó)銅資源儲(chǔ)量的1/4。
金融危機(jī)前夕，江西銅業(yè)聯(lián)合中冶集團(tuán)拿下了世界第二大未開發(fā)銅礦阿富汗艾娜克銅礦的勘探及開采權(quán)。緊接著，江銅斬獲四川冕寧牦牛坪稀土礦2.94平方公里的采礦權(quán)。今年6月，江銅抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建，開工建設(shè)德興銅礦13萬噸擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，江銅各項(xiàng)盈利指標(biāo)已在一季度見底。中金公司認(rèn)為，江銅最壞時(shí)期已過去。二季度由于加工費(fèi)的大幅上漲、各項(xiàng)輔料成本大幅下跌，其盈利將有所改善。
中國(guó)鋁業(yè)：鋁行業(yè)最重要的整合者，行業(yè)地位顯著一季度已經(jīng)基本上消化完前期的高價(jià)位庫存
中國(guó)鋁業(yè)近日最引人注目的莫過于其母公司中鋁集團(tuán)收購力拓一波三折的舉動(dòng)，大有不到黃河心不死的決心。這是中鋁集團(tuán)借金融危機(jī)抄底海外的重要舉措。中國(guó)鋁業(yè)的擴(kuò)張行為大都通過其集團(tuán)母公司進(jìn)行的，母公司再選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和方式將資產(chǎn)注入上市公司，以實(shí)現(xiàn)上市資產(chǎn)組合的最優(yōu)化。
作為中國(guó)鋁行業(yè)最重要的整合者，中鋁集團(tuán)行業(yè)地位顯著，有能力在國(guó)內(nèi)低價(jià)進(jìn)行收購兼并。中金公司認(rèn)為中鋁集團(tuán)具備豐富的行業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期來看，中鋁將通過收購兼并從本次行業(yè)低谷中受益。
另外，中國(guó)鋁業(yè)還是一個(gè)估值偏低的洼地。中金公司認(rèn)為中國(guó)鋁業(yè)目前市凈率較歷史中值15%的折價(jià)，并沒有完全反映盈利好轉(zhuǎn)的預(yù)期。未來隨著盈利情況的好轉(zhuǎn)，估值有較大的提升空間。
盡管中國(guó)鋁業(yè)今年一季度的業(yè)績(jī)并不如人意，但是可以推斷的是以前年度積壓的高價(jià)位庫存在一季度已經(jīng)基本消化完。一季度收入同比減少8.4%，而成本卻大幅增加28.1%。一季度中鋁的電解鋁產(chǎn)量為78萬噸、銷量為92萬噸，產(chǎn)量大于銷量，且根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與成本的變化趨勢(shì)可推斷，中國(guó)鋁業(yè)在一季度已經(jīng)基本上消化完前期的高價(jià)位庫存。
中金公司預(yù)計(jì)中國(guó)鋁業(yè)二季度公司業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅改善。理由在于二季度各類鋁產(chǎn)品價(jià)格均有上漲，而相應(yīng)的成本價(jià)格卻保持低位運(yùn)行。
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