"黃金由于其兼具的商品屬性，與其他金融工具相比，價格走勢具有相對獨(dú)特性，其對于經(jīng)濟(jì)波動的抵御能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越一般金融投資品。從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金價格走勢與債券等其他市場走勢相對獨(dú)立。但與成熟的股票市場相比，從收益率上看，黃金是有吸引力的。"中國銀行交易中心（上海）總經(jīng)理樂延日前在2007第二屆中國黃金與貴金屬峰會上說。
黃金投資分散風(fēng)險
隨著資金管理的機(jī)構(gòu)化以及居民財(cái)富的迅速增長，客戶理財(cái)意識覺醒，保值增值需求強(qiáng)烈，黃金作為投資品的價值越來越被公眾所關(guān)注。
樂延認(rèn)為，從組合的角度看，黃金投資有利于分散風(fēng)險，減小組合的波動性。此外，由于國際市場上黃金價格是以美元作為標(biāo)價工具的，所以當(dāng)美元疲弱時，黃金價格往往相對上揚(yáng)，出現(xiàn)黃金價格逆勢于美元的情況，這就使黃金也可以作為對沖美元風(fēng)險敞口的一種工具。因此，參與黃金市場可以優(yōu)化商業(yè)銀行投資、交易組合，為商業(yè)銀行帶來收益，分散風(fēng)險。
對比一下過去一段時間股票投資和黃金投資的收益率以及波動性。與上證指數(shù)相比，在過去一年的時間里，黃金的平均收益率要低得多，但與成熟的股票市場相比，從收益率上看，黃金更有吸引力。
而反觀波動性，黃金的10天波動率基本在10%到20%之間，上證指數(shù)的10天波動率在20%到50%之間，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的波動率大部分時間在5%到20%之間。
樂延表示，在機(jī)構(gòu)和個人對于黃金的投資和投機(jī)性需求不斷增長的同時，金價的波動使得產(chǎn)金和用金企業(yè)的避險性需求也在迅速增長，開展黃金代理買賣、黃金租賃、黃金遠(yuǎn)期等黃金以及黃金衍生品業(yè)務(wù)，推出掛鉤黃金價格的各類理財(cái)產(chǎn)品，成為商業(yè)銀行滿足客戶多元需求、優(yōu)化自身收入結(jié)構(gòu)的必然選擇。
適時推出黃金ETF
近幾年來，國內(nèi)商業(yè)銀行也紛紛推出針對個人客戶的黃金業(yè)務(wù)。例如，中行于2003年推出專為國內(nèi)居民設(shè)計(jì)的黃金買賣交易工具--"黃金寶"。
"黃金寶"業(yè)務(wù)是通過柜臺、電話或網(wǎng)上銀行交易方式，為個人客戶提供以保值、增值為目的而不提取實(shí)金的黃金投資理財(cái)服務(wù)，其實(shí)質(zhì)上是一種紙黃金交易行為。相似的，居民個人也可以通過銀行進(jìn)行黃金期權(quán)交易，期權(quán)買入方支付期權(quán)費(fèi)，獲得在未來某一時刻買入或者賣出黃金的權(quán)利，而不受黃金價格變動的影響。
近幾年，國內(nèi)黃金市場迅猛發(fā)展，對于未來的發(fā)展，樂延提出兩點(diǎn)建議： [1] [2] 下一頁 |
