?Mysteel：7月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量88.71萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%?海關(guān)總署：1-7月中國(guó)銅礦砂及其精礦進(jìn)口量同比增加7.4%?海關(guān)總署：1-7月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量同比增加34.9%?因Las Bambas銅礦恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，秘魯6月銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.6%?ANTAM正與中偉合作共同開(kāi)發(fā)和建設(shè)下游鎳項(xiàng)目，計(jì)劃年產(chǎn)鎳锍8萬(wàn)噸?國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度增加0.9萬(wàn)噸至68.7萬(wàn)噸交易數(shù)據(jù)
對(duì)沖研投訊，據(jù)大商道現(xiàn)貨交易平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月8日電解銅均價(jià)61505元/噸，較上一交易日漲935元/噸。電解銅總成交量1000噸，總成交額0.61億元。
鋁錠均價(jià)18325元/噸，較上一交易日跌150元/噸。鋁錠總成交量2379.18噸，總成交額0.44億元。
行業(yè)資訊
【Mysteel：7月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量88.71萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%】
據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)44家冶煉企業(yè)樣本，總涉及產(chǎn)能1147萬(wàn)噸，覆蓋率94.5%。數(shù)據(jù)顯示，2022年7月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量88.71萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)0.6%；2022年1-7月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量累計(jì)612.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.4%；7月實(shí)際產(chǎn)量略低于月初預(yù)期值；不過(guò)同環(huán)比依然表現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2022年8月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量91.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%；1-8月電解銅預(yù)計(jì)累計(jì)產(chǎn)量704.62萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.0%；8月產(chǎn)出再次出現(xiàn)回升趨勢(shì)，主因7月跨月至8月檢修企業(yè)甘肅金川、赤峰金通、廣西南國(guó)、清遠(yuǎn)江銅在8月檢修結(jié)束后開(kāi)始追產(chǎn)，產(chǎn)出環(huán)比回升明顯，而8月開(kāi)始檢修的企業(yè)較少，因此8月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量回升明顯。
【海關(guān)總署：1-7月中國(guó)銅礦砂及其精礦進(jìn)口量同比增加7.4%】
據(jù)海關(guān)總署，2022年7月中國(guó)進(jìn)口銅礦砂及其精礦189.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%，環(huán)比降低7.8%；1-7月累計(jì)進(jìn)口1436.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%。7月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材46.37萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%，環(huán)比降低13.8%；1-7月累計(jì)進(jìn)口340.53萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%。
【海關(guān)總署：1-7月中國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量同比增加34.9%】
據(jù)海關(guān)總署，2022年7月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材65.21萬(wàn)噸；1-7月累計(jì)出口416.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.9%。
【因Las Bambas銅礦恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，秘魯6月銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.6%】
據(jù)外媒，秘魯6月份銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)8.6%，因當(dāng)?shù)卮笮豌~礦Las Bambas恢復(fù)生產(chǎn)。能源和礦產(chǎn)部在一份報(bào)告中稱，6月銅產(chǎn)量總計(jì)為198467噸。今年前六個(gè)月的總產(chǎn)量達(dá)到109萬(wàn)噸，較2021年同期增長(zhǎng)1.2%。Las Bambas銅礦在4月下半月停產(chǎn)后，于6月初恢復(fù)生產(chǎn)。采礦業(yè)對(duì)秘魯至關(guān)重要，出口量占秘魯總出口量的60%。
【ANTAM正與中偉合作共同開(kāi)發(fā)和建設(shè)下游鎳項(xiàng)目，計(jì)劃年產(chǎn)鎳锍8萬(wàn)噸】
據(jù)Mysteel，印尼證券交易所（IDX）信息披露，PT Aneka Tambang Tbk (ANTAM) 正在與中偉合作共同開(kāi)發(fā)和建設(shè)下游鎳項(xiàng)目。據(jù)了解，雙方將利用技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)，提高成本競(jìng)爭(zhēng)力，利用OESBF（富氧側(cè)吹爐）加工工業(yè)園區(qū)的紅土鎳礦，計(jì)劃年產(chǎn)鎳锍8萬(wàn)噸，主要用于生產(chǎn)新能源或電動(dòng)汽車(chē)的電池原料。
【國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度增加0.9萬(wàn)噸至68.7萬(wàn)噸】
據(jù)SMM，截至8月8日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度增加0.9萬(wàn)噸至68.7萬(wàn)噸，庫(kù)存連續(xù)3周累庫(kù)。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
【中金公司：除非全球出現(xiàn)大范圍需求衰退或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，否則銅跌破成本線可能性較小】
回顧銅價(jià)與銅礦成本曲線，發(fā)現(xiàn)銅礦“現(xiàn)金成本+維護(hù)性資本開(kāi)支”90分位線與銅價(jià)波動(dòng)中樞有較好的相關(guān)性�；仡欉^(guò)去二十年，發(fā)現(xiàn)大部分時(shí)間里，全球銅供需缺口抑或過(guò)剩幅度并不大。相應(yīng)地，在一個(gè)緊平衡或有小幅缺口的市場(chǎng)中，銅價(jià)年均中樞相對(duì)于90分位成本線可能保持10%-25%的溢價(jià)；而在一個(gè)小幅過(guò)剩市場(chǎng)中，銅價(jià)年均中樞相對(duì)于90分位成本線有-1%-10%的折扣或溢價(jià)。除此之外，銅價(jià)大幅波動(dòng)的年份大多也發(fā)生了需求側(cè)的大規(guī)模刺激政策、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或是全球流動(dòng)性的較大變化。
結(jié)合當(dāng)下的供需情況，與歷史情況相比，首先雖然兩年內(nèi)銅礦有增量，但很難形成持續(xù)的供給過(guò)剩預(yù)期。第二，銅需求曲線相比疫情前有所抬升，這與2017-2019年持續(xù)緊平衡時(shí)期的情況亦不相同。第三，除非全球出現(xiàn)大范圍的需求衰退或系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，銅跌破成本線的可能性較小。最后，相比疫情前，全球供應(yīng)鏈效率、資源保護(hù)主義、環(huán)保政策、礦石品位下降等中長(zhǎng)期變化對(duì)銅礦投資和開(kāi)采可能帶來(lái)持續(xù)的影響。
【金瑞期貨：鋅價(jià)很難演繹單一因素（供應(yīng)阻斷）持續(xù)下去，即上行空間與高度持謹(jǐn)慎態(tài)度】
歐洲電力問(wèn)題持續(xù)困擾市場(chǎng)，尤其是冶煉巨頭表示可能迫于電力問(wèn)題而出現(xiàn)虧損減產(chǎn)后，市場(chǎng)對(duì)冶煉的擔(dān)憂再度推升；后期看，歐洲冶煉確實(shí)存在虧損的現(xiàn)狀，天然氣供應(yīng)持續(xù)擾動(dòng)冶煉生產(chǎn)，尤其是歐洲另一巨頭也存在生產(chǎn)擾動(dòng)的可能性；短期需求上，在海外需求被高原料價(jià)格和高動(dòng)力價(jià)格擊垮之前，疊加國(guó)內(nèi)基建所帶來(lái)的信心企穩(wěn)需求邊際改善，鋅價(jià)存在進(jìn)一步上行的可能性；但是，高原材料和高利率對(duì)消費(fèi)的需求不可小覷，本次鋅冶煉擾動(dòng)與此前不同之處在于需求的回歸位置不同，鋅價(jià)很難演繹單一因素（供應(yīng)阻斷）持續(xù)下去，即上行空間與高度持謹(jǐn)慎態(tài)度；總體而言，短期鋅價(jià)存在進(jìn)一步上行的可能性，在需求被證實(shí)擊垮之前，鋅價(jià)有觸及3500-3600美元高位的可能性。
有色金屬價(jià)格及基差日?qǐng)?bào)
8月8日，現(xiàn)貨-滬銅近月收盤(pán)后基差為160元/噸，較上一交易日下跌35元/噸；現(xiàn)貨-滬鋁近月收盤(pán)后基差為-155元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；現(xiàn)貨-滬鉛近月收盤(pán)后基差為5元/噸，較上一交易日下跌35元/噸；現(xiàn)貨-滬鋅近月收盤(pán)后基差為-215元/噸，較上一交易日上漲下跌65元/噸；現(xiàn)貨-滬錫近月收盤(pán)后基差為-510元/噸，較上一交易日下跌2010元/噸；現(xiàn)貨-滬鎳近月收盤(pán)后基差為2300元/噸，較上一交易日上漲650元/噸。
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