| 行業(yè)整體評價：
1.煤炭股作為重要能源資源股，其價值是由公司資源價值和行業(yè)盈利水平共同決定，目前對煤炭股票估值過分強調(diào)行業(yè)景氣因素，而忽視公司資源價值因素和煤炭資源的戰(zhàn)略價值，導(dǎo)致國內(nèi)煤炭股票估值水平嚴重低于國際煤炭行業(yè)股票估值水平。
2.從本月開始，我國北方地區(qū)全面進入冬季供暖期，民用需求進入高峰期，煤炭價格有望在夏季小幅上漲后迎來又一輪上升。但是，煤炭產(chǎn)能過剩并面臨一定的調(diào)控壓力可能會限制參與資金的熱情。
3.煤價上漲預(yù)期直接刺激了國內(nèi)資金對于神華的投資熱情，受中國石油（愛股,行情,資訊）回歸的激勵，該類能源股可能會出現(xiàn)交相活躍的態(tài)勢。
經(jīng)濟的快速發(fā)展刺激出成長的需要，盡管去年3月發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快推進產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》中，煤炭行業(yè)被列為“潛在產(chǎn)能過�！保瑥亩沟妹禾啃袠I(yè)固定資產(chǎn)投資增速開始顯著回落，但這并沒有妨礙煤炭價格的上升。
進行行業(yè)分析最重要的一點是將影響行業(yè)的多重因素疊加分析，再得出結(jié)論。煤炭行業(yè)我們一般關(guān)注四個方面：
宏觀政策：國家的產(chǎn)業(yè)政策及其作用。
供需平衡：山西內(nèi)蒙等八大產(chǎn)煤區(qū)的產(chǎn)量、庫存和運輸情況；替代性產(chǎn)品的供需及價格。
氣候因素：周期性行業(yè)股票的表現(xiàn)與氣候相關(guān)，比如2007年初美國遇到了罕見的暖冬，導(dǎo)致國際油價大跌。
目標企業(yè)的具體情況：對企業(yè)未來兩年的盈利能力分析，并把出口主導(dǎo)型企業(yè)可能遇到的地區(qū)政治風(fēng)險加以參考。
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