如今，煤炭仍是中國(guó)神華的第一大板塊，收入占比近60%，公司主要生產(chǎn)和銷售一系列動(dòng)力煤產(chǎn)品，且下水煤銷量占商品煤總銷量的比例過(guò)半。
“相比國(guó)內(nèi)其他煤企，中國(guó)神華的資源優(yōu)勢(shì)十分明顯。除煤炭保有量大以外，公司的大礦多，礦井開(kāi)發(fā)時(shí)間較晚，公司成立年限較短，沒(méi)有沉重的歷史包袱，資產(chǎn)負(fù)債率低，人均產(chǎn)煤量高，礦井安全高效�！闭劦街袊�(guó)神華煤炭資源的優(yōu)勢(shì)，一德期貨分析師關(guān)大利稱，對(duì)于煤炭上市公司來(lái)說(shuō)，其資源可采儲(chǔ)量規(guī)模、可采年限長(zhǎng)短、資源種類、開(kāi)采條件均是影響公司價(jià)值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)。在我國(guó)，中國(guó)神華的資源儲(chǔ)量和可開(kāi)采量均是最大的，同時(shí)公司在人工成本、折舊攤銷、其他等細(xì)項(xiàng)方面均保持了較低的成本，自產(chǎn)煤生產(chǎn)成本只有其他煤炭企業(yè)的1/2或1/3，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不言自明。
雖然市場(chǎng)煤價(jià)跌宕起伏，但得益于煤炭資源優(yōu)勢(shì)，加之有效的成本控制管理，中國(guó)神華與其他可比公司相比，噸煤生產(chǎn)成本較低，并且業(yè)績(jī)未隨市場(chǎng)行情變化發(fā)生較大波動(dòng)。
2015年，在國(guó)內(nèi)煤價(jià)處于低位時(shí)，對(duì)于同行業(yè)上市公司多數(shù)虧損的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，中國(guó)神華業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)了161.44億元凈利潤(rùn)。而在2016年至2018年煤價(jià)上行期間，公司噸煤凈利潤(rùn)與其他公司相比也出現(xiàn)明顯上升，利潤(rùn)水平優(yōu)于同行。
逆周期布局發(fā)電板塊
平抑業(yè)績(jī)
李君認(rèn)為，除規(guī)模效應(yīng)外，中國(guó)神華平抑業(yè)績(jī)波動(dòng)的另一重要法寶，是集團(tuán)逆周期布局的發(fā)電板塊。
2018年，中國(guó)神華總發(fā)電量達(dá)到285.32十億千瓦時(shí)，總售電量達(dá)到267.59十億千瓦時(shí)，同比分別增長(zhǎng)8.5%和8.7%。2019年上半年，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)發(fā)電量79.9十億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)總售電量74.96十億千瓦時(shí)，完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的52.4%。2019年上半年末，公司發(fā)電總裝機(jī)容量31029兆瓦；其中，燃煤發(fā)電機(jī)組總裝機(jī)容量29954兆瓦，占總裝機(jī)容量的96.5%。上一頁(yè) [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁(yè) |
