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盡管當前產(chǎn)業(yè)需求預期有所好轉，但采購節(jié)奏依然沒有大幅提升，而且下游訂單也需要時間進行恢復，在淡季臨近的情況下，市場觀望情緒依然存在。 “前期下游連續(xù)補庫，推動基差一度回升至小幅升水，但隨著銅價下跌，基差近兩周又出現(xiàn)走弱跡象，這使得市場對今年需求‘淡季不淡’的預期能否實現(xiàn)保持疑問。我們認為，下半年國內需求很難扭轉當前的低增長局面，全球精銅需求增速能否回升可能更多取決于海外市場表現(xiàn)�！彼f。 張維鑫表示，進入6月，銅市供需均有所降溫，整體再次轉向寬松。
6月國內冶煉企業(yè)密集檢修臨近尾聲，而終端消費進入淡季。分行業(yè)來看，電力投資增速在4月份經(jīng)歷了年內的第一個季節(jié)性高點后，預計后續(xù)會有所回落；家電排產(chǎn)增速逐步放緩。整體來看，終端對銅消費的刺激依舊不足。 定價邏輯將回歸需求端 從市場運行邏輯來看，張維鑫表示，上半年銅價中樞的調整由供應驅動。展望下半年，他認為，銅價的定價邏輯將回歸需求端，海外宏觀預期是重要影響因素，接下來銅價反彈驅動可能來自降息的提前開啟，而非降息的落地。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一頁 |
