12月我感到市場反應(yīng)變冷，12月和1月間我與全國300多家相關(guān)單位的負(fù)責(zé)人通了電話，結(jié)果97%表示退出，剩下未退出的3%基本上是業(yè)內(nèi)大國企和央企。賣方市場時期，買礦權(quán)多是為倒賣，算的是機(jī)會成本賬；業(yè)內(nèi)大國企要開礦，算的是生產(chǎn)成本賬；在不同目的的購礦競爭中，業(yè)內(nèi)大國企通常落敗。也就是說，97%的有色金屬礦買家退出市場，等于全體炒家退出市場，3%的大國企從過去的配角成為今天的主角。貴金屬礦有所不同，金礦買家留下的多一些，但也是以采礦為目的的礦業(yè)單位。在對市場做了認(rèn)真詳細(xì)的調(diào)研之后，我看到，國際金融危機(jī)的陰影終于當(dāng)頭籠罩了，而且對中國礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場的影響是顛覆性的。我們26個礦權(quán)的拍賣，正好處于風(fēng)云突變的風(fēng)口浪尖。
二、賣方市場的特點和主要現(xiàn)象
賣方市場時期過去了。認(rèn)清賣方市場可以加深我們對買方市場的理解和適應(yīng)。
賣方市場的特點是什么？是炒作。在生產(chǎn)力發(fā)達(dá)的今天，非壟斷領(lǐng)域內(nèi)，哪里出現(xiàn)賣方市場，那里就在炒作。何謂炒作？就是為了賤買貴賣，通過利益誘惑、名人效應(yīng)、從眾心理等一系列裝神弄鬼的手段，吸引盲從者哄抬物價。炒作的結(jié)果？少數(shù)策劃者獲厚利，多數(shù)盲從者被套牢。群情激昂中，炒作者悄悄高價拋售低價購入的東西，獲厚利而去。旁人發(fā)現(xiàn)不妙，跟風(fēng)拋售，價格一瀉而下，來不及出手的眾生被套牢。國外炒作的典型案例如索羅斯之流在英國墨西哥俄羅斯和亞洲導(dǎo)演的金融風(fēng)暴，得逞時一國多年積累的財富被一掃而光；國內(nèi)典型案例如炒作普洱茶，在幾個老謀深算的臺灣商人全方位煽情下，幾千年來地方百姓的生活必需品被忽悠成仙茗，名氣旺得使政府都改了地名，結(jié)果高懸的茶價一下跌落，絕大多數(shù)普洱茶商被套。炒礦、炒房、炒股，在資本所有者眼里，只要能掀起熱潮實現(xiàn)賤買貴賣的產(chǎn)品都在被炒之列。
賣方市場的主要現(xiàn)象是非理性。在礦業(yè)表現(xiàn)為：
�。ㄒ唬┱T惑眾多
大環(huán)境火熱，成功傳聞眾多，不斷刺激著礦主和潛在購礦者。我們2007年拍賣的赤峰林東鉛鋅礦80%股權(quán)是個賣高價的特例。該礦年毛利1億6，年現(xiàn)金流3億多，屬于上市公司編故事的好題材。自然聚集了一批上市公司，從6億6一路競拍到13.13億成交。買家吃虧了嗎？沒有。買家不為開礦，是用股民的錢給股民捧上一個美麗的并購故事。股民們折服于企業(yè)家的膽識而努力建倉或增持股票時，上市公司已在津津樂道超值的市盈率了。其實上市公司的做法不是胡來，編好故事必須有經(jīng)得住證監(jiān)會審核與萬千股民質(zhì)疑的好題材，如現(xiàn)金流大、利潤高或礦山規(guī)模名列前茅等等。這種條件和絕大多數(shù)礦山?jīng)]關(guān)系，也就是說絕大多數(shù)礦山不可能如此溢價轉(zhuǎn)讓。但這種賣出高價的例子卻使許多礦主對礦山的價值想入非非，面對買家已然離譜的高出價，仍然覺得不理想，結(jié)果錯過了成交的好時機(jī)。人們相信買礦是占有國家地下寶藏的暴富之路，爭先恐后地聚成了賣方市場的人氣洪流。資源越少價值越高，這是定律。但熱潮下掩蓋了事實，即開拓寶藏需要經(jīng)年累月的艱苦勞動和持續(xù)投入，成本不低結(jié)果未必如意。這個被忽視的事實，恰是今天許多礦主痛源。
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