| 作者：力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官湯姆·艾爾巴尼斯(Tom Albanese)為英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰稿
對(duì)于過(guò)去幾年金屬價(jià)格的火爆，很多報(bào)道已經(jīng)加以描述，在2002年以來(lái)的這場(chǎng)熱潮中，鐵礦石、銅、鉬、鎳、鋅和鉛的價(jià)格均出現(xiàn)非常大的漲幅。
這些急劇的價(jià)格上漲，相當(dāng)程度上是由戲劇性增長(zhǎng)的中國(guó)需求推動(dòng)的。但另一方面，在倫敦金屬交易所(LME)，鋁價(jià)表現(xiàn)一直落后于其它金屬，因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，滿足了其需求。
但對(duì)于這種用途最廣泛金屬的需求也一直在迅猛增長(zhǎng)，并將在未來(lái)幾年持續(xù)下去——不但中國(guó)如此，印度及其它新興市場(chǎng)乃至整個(gè)世界都將如此。
預(yù)計(jì)今年中國(guó)對(duì)鋁的需求將增長(zhǎng)30%或更多。我們預(yù)計(jì)，即使增長(zhǎng)率逐步減速，在2015年之前中國(guó)的年均需求增長(zhǎng)仍將超過(guò)10%。
這一增速固然令人嘆為觀止，但并非真的出人意料。在人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人均鋁消費(fèi)量方面，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)和印度等其它發(fā)展中國(guó)家仍落后很多，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展正進(jìn)入顯著的“金屬密集型”階段。
鋁有著非常廣泛的用途，其應(yīng)用領(lǐng)域包括建筑、電力基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)輸?shù)�。鋁具有強(qiáng)度高、重量輕的特點(diǎn)，并能夠回收利用，且應(yīng)用時(shí)能耗較低，對(duì)降低溫室氣體排放有著積極作用。在發(fā)達(dá)國(guó)家，鋁的增長(zhǎng)往往集中在包裝和運(yùn)輸行業(yè)。
由于資金成本低廉，中國(guó)得以在氧化鋁和原鋁行業(yè)大幅增加產(chǎn)能，盡管其國(guó)內(nèi)鋁土礦較為貧乏，且電力成本較高。短期內(nèi)，該產(chǎn)能抑制了鋁價(jià)的上漲，因?yàn)楣⿷?yīng)量可以迅速滿足不斷加大的需求。
市場(chǎng)曾擔(dān)心，中國(guó)在鋁冶煉產(chǎn)能上的投資，可能讓鋁供過(guò)于求，但這一擔(dān)心并未成為現(xiàn)實(shí)。中國(guó)市場(chǎng)的確曾進(jìn)入過(guò)度供應(yīng)狀態(tài)，但由于國(guó)內(nèi)需求飆升，價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力的氧化鋁供應(yīng)不足，且出口退稅稅率下調(diào)，因此中國(guó)鋁出口量一直很有限。
煉鋁能耗非常大，而中國(guó)在電力供應(yīng)方面不具備優(yōu)勢(shì)。此外，中國(guó)新增的鋁冶煉產(chǎn)能中，很大一部分還不得不依靠日益昂貴的進(jìn)口鋁土礦。
因此，中國(guó)產(chǎn)能的增加，絕大多數(shù)都是在鋁和氧化鋁現(xiàn)金成本曲線的下半段。長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)成本結(jié)構(gòu)很可能很好地支撐鋁價(jià)。
中國(guó)鋁冶煉廠在電力方面的選擇，將持續(xù)受到各方面的壓力：省級(jí)電力市場(chǎng)的進(jìn)一步整合；民用電力需求的日益增長(zhǎng)；政府正頒布政策減少中國(guó)GDP增長(zhǎng)的能源密度；電價(jià)不再優(yōu)惠；以及環(huán)境成本日益加大等。環(huán)境意識(shí)崛起帶來(lái)的物流成本以及不斷上漲的勞動(dòng)力成本也將給鋁冶煉廠帶來(lái)壓力。 [1] [2] 下一頁(yè) |
