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上海某中型大型券商鋼鐵分析師認(rèn)為,“雖然估值差不多比較合理了,但是對(duì)于超跌反彈還談不上樂觀,發(fā)展沒什么特色。”
公開資料顯示,2008年,河北省鋼材平均進(jìn)口價(jià)2020美元/噸,出口價(jià)959美元/噸。一進(jìn)一出,每噸價(jià)差高達(dá)1061美元;而西氣東輸”主干線建設(shè)中,未用到河北省一根鋼材;唐山機(jī)車廠生產(chǎn)高速列車,近在咫尺,也未用河北省一噸鋼,這一直成為鋼鐵大省河北省的最大痛楚——大而不強(qiáng),河北鋼鐵亦是如此。
2007年,寶鋼股份用不到河北省1/4的總產(chǎn)能,卻創(chuàng)造了相當(dāng)于河北全省鋼鐵工業(yè)全部的利潤(rùn)。2008年河北鋼鐵鋼材產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)3328萬噸,超越寶鋼,但利潤(rùn)僅40億元,遠(yuǎn)不及寶鋼股份2008年65億元的凈利潤(rùn)。
截至2010年3月17日,從總市值來看,河北鋼鐵的總市值才389億元,作為一個(gè)年產(chǎn)鋼超過2000萬噸的企業(yè),其噸鋼市值只有2440元/噸左右,遠(yuǎn)低于目前鋼鐵板塊的平均噸鋼3150元的市值水平。鋼鐵行業(yè)上市公司中,類似產(chǎn)能規(guī)模的鞍鋼股份(000898,股吧)市值750.8億,寶鋼股份市值1448億。
對(duì)比河北鋼鐵與寶鋼股份的不同軌跡,上海某大型知名券商行業(yè)分析師認(rèn)為:“目前鋼鐵行業(yè)來看,發(fā)展得好要具備兩個(gè)條件,一是產(chǎn)品有特色,如寶鋼的鋼材等,而河北鋼鐵沒有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品;二是有礦資源,河北最近有個(gè)計(jì)劃,但據(jù)我了解,該計(jì)劃涉及的鐵礦不會(huì)注入河北鋼鐵�！�
這兩個(gè)條件包含的意義是,從鋼鐵企業(yè)發(fā)展角度來看,河北鋼鐵第一大問題在于:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,無溢價(jià)產(chǎn)品,礦產(chǎn)資源不足。值得注意的是最近如收購石鋼,河鋼集團(tuán)將補(bǔ)全特鋼板塊。
河北鋼鐵的三大硬傷
而這次重組也基本延續(xù)了河北鋼鐵以往向產(chǎn)能要效益的慣性思維,“而從三家鋼鐵公司的主營(yíng)看,存在著重合的問題,無法實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)效應(yīng)�！蹦橙绦袠I(yè)分析師認(rèn)為,“邯鋼和唐鋼又基本上都是板材基地,互補(bǔ)性不好。”
重組并沒有消除河北鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)低附加值的硬傷。河北鋼鐵重組后,雖然產(chǎn)品種類得到豐富化、合理化,但除去釩鈦制品等,大部分產(chǎn)品附加值仍很低。某重點(diǎn)覆蓋該公司的著名分析師私下對(duì)記者表示,“說實(shí)話,并不是很看好這次重組所能產(chǎn)生的效果,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依然沒有特色,邯鋼承德釩鈦盈利也一般,后市并不樂觀�！�
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