近期，中國(guó)銅市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由出口高峰向內(nèi)需復(fù)蘇的顯著轉(zhuǎn)變。據(jù)8月19日的最新消息，隨著國(guó)內(nèi)需求的強(qiáng)勁反彈，中國(guó)上個(gè)月的銅出口量從歷史最高水平顯著回落，標(biāo)志著市場(chǎng)供需格局的新變化。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)未鍛造銅及其制品的出口量驟降至140,940噸，較6月的創(chuàng)紀(jì)錄水平減少了40%。然而，即便如此，這一出口量仍幾乎是去年同期的兩倍，顯示出中國(guó)在全球銅市場(chǎng)中的重要地位。今年前七個(gè)月，中國(guó)的銅出口總量較去年同期增長(zhǎng)了43%，進(jìn)一步證明了其出口能力的增強(qiáng)。
這一轉(zhuǎn)變的背后，是國(guó)內(nèi)買家對(duì)銅價(jià)快速回落的敏銳捕捉和積極采購(gòu)。隨著國(guó)際銅價(jià)在5月份創(chuàng)下歷史新高后回調(diào)，國(guó)內(nèi)買家紛紛抓住機(jī)會(huì)擴(kuò)大庫(kù)存，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求激增。同時(shí)，倫敦金屬交易所注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中堆積的中國(guó)銅也為出口套利提供了條件，但隨著國(guó)內(nèi)外價(jià)格差的縮小，這一套利窗口逐漸關(guān)閉。
展望未來(lái)，中國(guó)銅市場(chǎng)的供需前景依然充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇。一方面，中國(guó)銅礦企業(yè)的產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年，以紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等為代表的中國(guó)礦企總產(chǎn)量將超過(guò)全球三大銅礦商（智利國(guó)家銅業(yè)、美國(guó)自由港、澳大利亞必和必拓）的總和，這將為中國(guó)銅市場(chǎng)的供應(yīng)提供有力保障。
另一方面，需求方面則呈現(xiàn)多空交織的態(tài)勢(shì)。雖然與綠色轉(zhuǎn)型相關(guān)的購(gòu)買量持續(xù)增加，為銅需求提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷和工廠活動(dòng)的萎縮仍對(duì)銅需求構(gòu)成壓力。然而，隨著電網(wǎng)訂單的增加和下游產(chǎn)業(yè)的逐步復(fù)蘇，中國(guó)銅現(xiàn)貨需求自上個(gè)月以來(lái)已有所回升。
在供應(yīng)方面，盡管全球精礦供應(yīng)緊張給中國(guó)冶煉廠帶來(lái)一定壓力，但冶煉廠仍努力維持生產(chǎn)，7月份產(chǎn)量較去年同期仍有增長(zhǎng)。不過(guò)，隨著精銅供應(yīng)增速的收窄和需求的逐步復(fù)蘇，市場(chǎng)供需關(guān)系有望進(jìn)一步改善。
綜合以上因素，市場(chǎng)分析師普遍預(yù)測(cè)，在四季度，隨著境外庫(kù)存累積達(dá)到峰值并開始減少，以及中國(guó)內(nèi)需的持續(xù)復(fù)蘇，銅價(jià)有望迎來(lái)新一輪上漲行情。這一預(yù)測(cè)不僅基于當(dāng)前的市場(chǎng)供需狀況，也反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)銅市前景的樂(lè)觀預(yù)期。
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