期貨日?qǐng)?bào)10月21日?qǐng)?bào)道：自2016年鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革以來，鋼價(jià)逐年上漲，鋼廠利潤大幅回升，鋼企參與套保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的積極性大幅下降。然而，隨著2018年壓減鋼鐵產(chǎn)能任務(wù)完成，鋼鐵置換產(chǎn)能開始投產(chǎn)，鋼價(jià)重心逐年下移，鋼廠利潤逐年壓縮。今年國內(nèi)外疫情發(fā)生后，全球流動(dòng)性寬松和我國基建逆周期調(diào)節(jié)大幅加強(qiáng)，延緩了鋼價(jià)下行節(jié)奏，但是鋼鐵企業(yè)未雨綢繆的意識(shí)大幅上升，開始重新重視套保風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。因此，筆者對(duì)上市鋼企套保業(yè)務(wù)進(jìn)行了比較分析，希望有助于鋼企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶開展套保風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)。
上市鋼企的套保業(yè)務(wù)情況
以華東地區(qū)上市鋼企A為代表
一是授權(quán)套保資金規(guī)模。公司套保投資額度（含追加的臨時(shí)保證金）單次或12個(gè)月內(nèi)累計(jì)不超過人民幣1億元（含1億元）的需提交公司董事會(huì)審議；套保投資額度（含追加的臨時(shí)保證金）單次或12個(gè)月內(nèi)達(dá)到人民幣1億元以上的需提交公司股東大會(huì)審批。
二是授權(quán)套保比例。公司進(jìn)行套保的數(shù)量原則上不得超過實(shí)際現(xiàn)貨需求的數(shù)量，期貨持倉量應(yīng)不超過套保的現(xiàn)貨需求量。
三是授權(quán)運(yùn)用的衍生品工具及市場。在境內(nèi)合規(guī)的商品期貨交易所交易的期貨品種。套保業(yè)務(wù)只能在場內(nèi)市場交易，不得在場外市場交易。
四是觸發(fā)止損的條件。一個(gè)是市場發(fā)生重大不利變化，經(jīng)批準(zhǔn)后的期貨交易業(yè)務(wù)方案，如遇國家政策、市場發(fā)生重大變化等原因，導(dǎo)致繼續(xù)進(jìn)行該業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有顯著增加并可能引發(fā)重大損失時(shí)，應(yīng)及時(shí)主動(dòng)報(bào)告，并立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，采取應(yīng)對(duì)措施。另一個(gè)是虧損金額超過最近1年凈利潤10%，并且虧損金額超過1000萬元。公司期貨交易業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)或可能出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，商品期貨的公允價(jià)值變動(dòng)和被套保項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)相抵銷后，導(dǎo)致虧損金額達(dá)到或超過公司最近一年經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東凈利潤的10%，并且虧損金額達(dá)到或超過1000萬元人民幣的，期貨交易員應(yīng)立即將詳細(xì)情況向期貨工作小組組長報(bào)告，期貨工作小組組長應(yīng)向公司董事會(huì)報(bào)告，同時(shí)公司應(yīng)在2個(gè)交易日內(nèi)向深交所報(bào)告并公告。
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