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處置“僵尸企業(yè)”要把握好時機，以求盡量減少財政支出。對長期虧損、靠政府和銀行輸血維持生存的“大僵尸”要果斷出手，及時停貸、停補、停擔保；對大集團內(nèi)部的一些“僵尸企業(yè)”，宜先由集團自己處理，政府不要急于介入；鼓勵企業(yè)先走破產(chǎn)程序，在司法框架下明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系和勞動關(guān)系，然后政府再擇機介入，防止掉入“無底洞”。
記者：應(yīng)如何構(gòu)建“防止再發(fā)生”和實現(xiàn)企業(yè)順暢退出的體制機制環(huán)境？
張永偉：一個重點就是完善市場化破產(chǎn)機制。在過剩行業(yè)不景氣的情況下，兼并重組活躍不起來，行政主導的兼并重組效果也不好。特別是由于地方保護等原因，跨區(qū)域的兼并重組推進起來更困難。在鋼鐵、煤炭、船舶等產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)，很多行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)還因為前幾年不合理的兼并重組和產(chǎn)能擴張背上沉重包袱。用行政“拉郎配”的辦法讓好企業(yè)去兼并“僵尸企業(yè)”，往往事與愿違，壞企業(yè)沒處置好，好企業(yè)反而被拖垮。
企業(yè)陷入困境，可先申請破產(chǎn)保護，然后由債權(quán)人及相關(guān)利益人制訂重整方案，進行資產(chǎn)重新整合，通過剝離不良資產(chǎn)，使公司重新走上正軌。在美國歷史上，通過破產(chǎn)保護走上“重生之路”的公司案例屢見不鮮。我國很多地方也已積累了大量破產(chǎn)重整的案例，可以總結(jié)經(jīng)驗教訓后加以推廣。
同時，要注意依靠市場辦法處置不良債務(wù)。此輪解決產(chǎn)能過剩和企業(yè)退出中的不良資產(chǎn)和不良債務(wù)問題，應(yīng)更好地借鑒上世紀90年代處置過程中一些好的做法。但由于環(huán)境發(fā)生了變化，當時主要以政策性處置為主，現(xiàn)在市場化手段和處置主體都有了根本性變化，此輪要減少政策性因素，應(yīng)主要以市場辦法處置為主。
市場化不良資產(chǎn)處置是按市場原則及其機制運作，一般由交易雙方通過平等協(xié)商進行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，其行為依法進行，由法律加以規(guī)范，不受政府干預。相比過去，我國已具備了采用市場化手段處理不良資產(chǎn)問題的條件和能力，如各項針對金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化運營的政策先后出臺，法規(guī)的逐步健全，監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，為我國開展市場化不良資產(chǎn)處置奠定了良好的基礎(chǔ)。不良資產(chǎn)管理市場的參與主體不斷擴大，除四大資產(chǎn)管理公司外，自2012年以來，先后成立了10多家地方資產(chǎn)管理公司參與當?shù)夭涣假Y產(chǎn)的經(jīng)營管理，豐富了市場參與主體。未來一些民營資本和外資可能也會參與不良資產(chǎn)處置，多樣化的金融工具為市場化處置不良資產(chǎn)提供了必要的手段。當前處置不良資產(chǎn)，不單單依靠某一種手段實現(xiàn)，而是多種金融工具配套使用，同時，這些金融工具已經(jīng)非常成熟，國內(nèi)外的使用經(jīng)驗可以直接用于指導本輪的不良資產(chǎn)處置。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁 |
