| 江西銅業(yè) 小幅提升業(yè)績 大幅增加資源儲(chǔ)量 |
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公司進(jìn)軍鉬、硒、錸、碲、鉍等稀貴金屬業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)。公司目前的鉬資源總儲(chǔ)量為41 萬噸（含新收購的德興銅礦朱砂紅礦區(qū)的儲(chǔ)量），約占全國總儲(chǔ)量10%以上，卻不具備提取鉬金屬的技術(shù)與設(shè)施。收購?fù)瓿珊�，公司將形成年產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)鉬精礦（平均品位45%）約3500 噸的生產(chǎn)能力，并計(jì)劃于2010 年達(dá)到年產(chǎn)7000 噸的規(guī)模。本公司還將增加硒、錸、碲、鉍等稀貴金屬的生產(chǎn)能力，年產(chǎn)硒產(chǎn)品約340 噸、錸酸銨2100 千克、精碲44 噸、精鉍948 噸，成為全國最大的硒、錸、碲、鉍等稀貴金屬的生產(chǎn)商之一（按照2007 年產(chǎn)量計(jì)算）。
權(quán)證行權(quán)對(duì)公司攤薄影響有限。按照權(quán)證行權(quán)價(jià)格的確定原則，不低于本次發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債募集說明書公告前20 個(gè)交易日公司A 股均價(jià)及H 股均價(jià)，及前1 個(gè)交易日公司A 股均價(jià)及H 股均價(jià)，這4 個(gè)價(jià)格中最高的是公告前1 個(gè)交易日公司A 股價(jià)格――64 元/股。權(quán)證部分募集資金不超過68 億元，江西銅業(yè)的總股本增加約1 億股，股本攤薄時(shí)間為2 年以后，因此短期對(duì)公司沒有攤薄影響。
投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司07-09 年的EPS 為1.48、1.76、1.90 元，目前公司股價(jià)48.51 元，對(duì)應(yīng)08年動(dòng)態(tài)市盈率27.6 倍，考慮到公司資源儲(chǔ)量的增加、未來銅精礦自給率將提高以及未來兩年銅價(jià)依然會(huì)維持高位，維持推薦的投資評(píng)級(jí)，給予公司08 年30 倍的市盈率，合理價(jià)格為52.8 元上一頁 [1] [2] |
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