2025年4月29日，現(xiàn)貨黃金盤中暴跌至3285美元，最終收跌0.81%報(bào)3317.25美元/盎司。這場(chǎng)由美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期逆轉(zhuǎn)、地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和與量化交易踩踏引發(fā)的暴跌，揭示了全球資本在滯脹周期中的脆弱性。黃金單日市值蒸發(fā)逾240億美元的背后，是2.4萬億美元杠桿資金與央行購金潮的史詩級(jí)對(duì)決。
一、行情復(fù)盤：從避險(xiǎn)資產(chǎn)到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的驚魂24小時(shí)
亞盤閃崩觸發(fā)程序化拋售
早盤受前夜美股大漲1.8%沖擊，金價(jià)快速跌破3300美元心理關(guān)口，觸發(fā)3260-3280美元區(qū)間程序化止損指令，15分鐘內(nèi)拋售量達(dá)42噸，創(chuàng)2023年以來最高單分鐘成交量。上海黃金交易所黃金T+D主力合約成交量激增45%，但持倉量下降8.7%，顯示短線資金恐慌性離場(chǎng)。
美盤反彈無力的三大誘因
美元逆勢(shì)走強(qiáng)：盡管美國(guó)3月CPI同比降至2.4%，但核心PCE物價(jià)指數(shù)意外反彈至2.8%，美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放“年內(nèi)降息不超過1次”信號(hào)，美元指數(shù)暴力拉升至101.2，比特幣同步飆漲至12.3萬美元，雙殺黃金避險(xiǎn)需求；
貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)降溫：中美就新能源汽車關(guān)稅達(dá)成階段性妥協(xié)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)稱“印度將率先簽署關(guān)稅協(xié)議”，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲喘息之機(jī)；
央行購金節(jié)奏放緩：世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月全球央行凈購金量環(huán)比下降19%，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備連續(xù)兩月零增長(zhǎng)。
內(nèi)外市場(chǎng)溢價(jià)倒掛
上海金交所AU9999收盤價(jià)報(bào)782.3元/克，較國(guó)際金價(jià)溢價(jià)收窄至9元，套利空間創(chuàng)年內(nèi)新低。周大福等品牌金飾價(jià)格仍維持在1025元/克高位，但單日回收量激增至6.8噸，折射出“持有者逢高兌現(xiàn)”的群體心理。
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