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從近年來原料價(jià)格上漲態(tài)勢來看，原料上漲已經(jīng)大幅提高了鋼鐵行業(yè)的成本支出。而在目前的高成本基礎(chǔ)上，明年協(xié)議長單的價(jià)格上漲已經(jīng)基本確定，海運(yùn)市場的景氣持續(xù)也將使得海運(yùn)費(fèi)高企。明年的成本究竟會(huì)上漲多少？我們無法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)明年的長單談判結(jié)果如何，也無法知曉海運(yùn)費(fèi)上漲幅度有多少，但敏感性分析可以讓我們看到最壞的結(jié)果。
若以上一財(cái)年長單協(xié)議礦價(jià)和截止至10月末的海運(yùn)費(fèi)為基準(zhǔn)，以澳洲礦60%、巴西礦40%的比例測算，得出的敏感性分析結(jié)果如下。
考慮明年人民幣緩和升值5%，則明年噸鋼成本上升區(qū)間為345元~695元。我們以噸鋼不含稅4000元測算，若想要完全覆蓋原料上漲帶來的成本上升，噸鋼售價(jià)需要上漲8.6%~17.4%。這個(gè)測算結(jié)果雖然沒有考慮其他因素的上漲給鋼鐵行業(yè)帶來的額外成本，但也沒有考慮鋼鐵企業(yè)通過節(jié)能降耗以及規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的成本下降。
2、原料上漲與行業(yè)盈利相關(guān)性分析
事實(shí)上，從幾年前開始鐵礦石等主要原料就一直處于單邊上漲的態(tài)勢，一方面給鋼鐵行業(yè)帶來了沉重的成本壓力，另一方面鋼鐵行業(yè)盈利也增長很快。
截止至今年8月，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.21萬億元，同比增長38%；利潤總額1245.05億元，同比增長58.52%。從近幾年的行業(yè)利潤增長情況來看，除了2005年出現(xiàn)下滑之外，其他年份均保持穩(wěn)定增長。
2005年行業(yè)利潤出現(xiàn)下滑值得我們關(guān)注。是否因?yàn)?005年原料出現(xiàn)的大幅上漲從而導(dǎo)致行業(yè)盈利下降？但實(shí)際情況是2005年的原料價(jià)格不僅沒有上漲反而出現(xiàn)了下降。
我們通過對比鐵礦石和鋼材價(jià)格指數(shù)發(fā)現(xiàn)，歷史上鐵礦石與鋼材價(jià)格走勢基本一致，只是近期鋼材價(jià)格上漲沒有鐵礦石價(jià)格上漲的幅度大。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] 下一頁 |
