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“問銻”三：銻權益端的久期如何？類比鋰元素，銻價中長期會如何演繹？ 不應低估此輪銻價的中樞及持續(xù)性。本輪銻的上漲行情，權益端漲幅遠遠不及商品端，反映出了投資者對于銻權益端久期的擔憂，認為本輪銻價上漲“偏事件性驅(qū)動”，這本質(zhì)上是懷疑銻價的中樞及持續(xù)性，認為銻價或?qū)⒅貜瓦^去幾年的鋰價。鋰價暴漲暴跌，本質(zhì)是地球上該元素并不稀缺，靜態(tài)儲采比為200年，而銻僅16年，為地球稀缺元素，供給天然剛性，銻價中樞將穩(wěn)步上移，波動會顯著低于鋰元素，中長期來看，銻元素越來越缺，價格有望持續(xù)攀升至新平衡后，高位震蕩，而相關企業(yè)將持續(xù)維持高盈利，銻權益的估值中樞有望提升。此外，我們認為伴隨銻資源的戰(zhàn)略屬性逐步凸顯，銻權益端的估值中樞亦有望上移。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] 下一頁 |
