張雪慧認為，銅產業(yè)鏈中各類型的企業(yè)，采用的套保方案不盡相同。對于礦山或者持有現(xiàn)貨庫存的貿易商來說，可以通過買入看跌期權鎖定未來售價，防范銅價下跌風險，同時保留銅價繼續(xù)上行的收益；也可以通過賣出價格更高的虛值看漲期權增強收益，達到既定位置時還能以高價賣出銅期貨。
對于加工企業(yè)來說，目前銅價處于高位，可以買入看漲期權建立虛擬庫存，代替直接做多現(xiàn)貨和期貨，如果未來價格下跌，那么放棄行權，同時在現(xiàn)貨市場以低價采購原材料。已經利用期貨進行了多頭套保的企業(yè)，價格高位時可以平倉期貨，同時買入看漲期權，用期貨+期權的聯(lián)合套保方式鎖住期貨已有利潤。有囤貨需求的企業(yè)，還可以利用賣出看跌期權逢低建倉，若到期沒被行權，則可以獲取權利金收入；若到期被行權，則可低價獲得期貨多頭頭寸。
她同時表示，企業(yè)運用期權的過程中，對底層資產變化的研究是非常重要的。期權套保是一種額外的保護，如果企業(yè)持有現(xiàn)貨或期貨，認為未來價格還會上漲，只是擔心可能存在的下跌風險，那么此時可以采用保險策略。但是，如果企業(yè)認為價格已經到達轉折點，未來將下跌，那么就應該賣出現(xiàn)貨或期貨來進行底層資產調整，這會比使用期權套保更有效。上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] |
