行業(yè)展望
黃金價(jià)格上漲依然空間非常大
2002年以來高增長(zhǎng)、低通脹的趨勢(shì)難以長(zhǎng)期持續(xù)
全球GDP增長(zhǎng)率自2002年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2003年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)加速增長(zhǎng)，在2006年增長(zhǎng)達(dá)到了頂峰。世界經(jīng)濟(jì)以30年來最快的速度增長(zhǎng)，商品需求也隨之大幅增加。今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)放緩，但依然保持較高速度的增長(zhǎng)。
根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，2006年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)5.39%，創(chuàng)30年來的最高紀(jì)錄。該組織預(yù)計(jì)2007年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將下降到4.94%。
這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)明顯的特點(diǎn)是：幾乎全球所有的經(jīng)濟(jì)體同步進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程，各國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系從來沒有如此緊密，在這次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中出現(xiàn)絕大部分經(jīng)濟(jì)體同時(shí)增長(zhǎng)的局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)：全球55個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體最近幾年均保持增長(zhǎng)，為1980年以來首見。2006年以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，且仍然處在放緩的過程中，然而新興市場(chǎng)特別是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位也越來越重要，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也是越來越大，這也是全球經(jīng)濟(jì)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩后沒有出現(xiàn)顯著滑坡的根本原因。
本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另外一個(gè)顯著的特點(diǎn)是低利率水平下的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的2003年，全球主要的經(jīng)濟(jì)體的利率水平都處于或接近歷史最低水平。隨著經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張，2004年大多數(shù)國(guó)家開始進(jìn)入升息周期，但升息的幅度普遍較小。從歷史上來看，即使到今天世界主要經(jīng)濟(jì)體還處于低利率時(shí)代，例如中國(guó)仍然處于負(fù)實(shí)際利率的水平。過低的利率伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，投資和消費(fèi)需求的擴(kuò)大，長(zhǎng)期內(nèi)必然推動(dòng)物價(jià)水平的上漲，通貨膨脹周期也將隨之到來。衡量通貨膨脹水最常用的是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)，不過該指標(biāo)比較滯后。除此之外CRB指數(shù)、原油價(jià)格也經(jīng)常作為考察通貨膨脹水平的指標(biāo)。我們可以看到，過去幾年這兩個(gè)指標(biāo)已經(jīng)連連創(chuàng)出新高，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了以前的水平，商品價(jià)格牛市周期的持久性也正是在這樣的大背景下累累讓市場(chǎng)吃驚。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一頁 |
